2024年走到尾声云开体育，极越汽车则年关痛心。

从12月10日爆出“原地闭幕”，到12日极越汽车CEO夏一平被围堵，再到16日公司位于重庆最大的汽博中心门店被封。

短短几天时候里，背靠百度和祥瑞的极越汽车就仍是堕入沉重时刻。极越车主以致还没反映过来，爱车就变成了“烂尾车”。

极越汽车为何成为弃子？既有极越汽车本身的规画不善，也有百度造车的要点出动，更有祥瑞在市集竞争加重下的策略聚焦。

本年9月底，祥瑞控股发布了《台州宣言》，通知企业干涉策略转型全新阶段。到了10月初，祥瑞汽车(00175.HK)就在旗下星河系列的一次新品发布会上，通知将几何品牌并入星河系列。

不久前，极氪(NYSE:ZK)与领克的整合，这被视为祥瑞控股落实《台州宣言》的又一重要举措。只不外，要比星河和几何整合的影响力更大。

祥瑞的愿景是，策略整合后两个品牌在保握孤独的基础上，也将各有侧重，减少无须要的“内讧”，最终达成1+1＞2的恶果。

筹商词本钱市集对这一决定却并不买账。在极氪三季度事迹施展会上，当放出这一音问后，极氪好意思股股价却奏凯跳水，跌幅一度高达25.77%。

有投资者算了一笔账，极氪要斥资93.67亿握有领克51%股份，领克其余49%股份赓续由祥瑞汽车旗下全资子公司握有，而祥瑞汽车的股价也随整合音问应声着落。淌若加上两家上市公司挥发的市值。祥瑞这次吞并的代价不行谓不大。

那么，为什么在祥瑞，此举明明是让自家的两个孩子不再内斗，形成协力，却反不被外界看好，股价大幅杀跌呢？

极氪和领克的渊源不错致密到极氪诞生之时。

伊始，极氪是领克汽车的电动汽车事迹群，2021年4月，领克ZERO CONCEPT 倡导车成为了极氪的001。尽管极氪承袭了领克品牌的精髓，但在2021年9月，极氪照旧孤独出来，成为祥瑞控股集团旗下子品牌。

换句话说，将领克和极氪的联系比作念“父与子”，也并不为过。

但相同是“超生游击队”祥瑞的孩子，极氪却获取了更多的偏疼，可谓是含着“金汤匙”出身。

在耕种品牌后，极氪就获取母公司祥瑞控股集团的不少资源歪斜。比如经管层上，祥瑞控股集团董事长李书福奏凯就任极氪董事长，CEO为祥瑞控股集团总裁安贤达。

2024年5月10日上昼，极氪汽车发达在纽约证券走动所挂牌上市。其时，极氪 CEO安贤达致辞暗意：“37个月，极氪刷新了新能源汽车品牌从发布到IPO的最快记载；在这背后，是咱们的母公司祥瑞控股集团创业37年的积淀，和对新能源汽车产业第三赛谈的始创性探索。”

而比拟较起来，领克的耕种时候更早，从一运转就承担着祥瑞控股向高端化发展的重担。

2017年11月，领克首款车型领克01上市。在其时，领克01莫得收受自主品牌习用的廉价策略，而是将起售价定为15.88万元，与主流合股汽车品牌相配。领克品牌售价最崇高的车型是领克09，购车门槛在25万元以上。

2018年，领克年销量达到12万辆。完成朝上任务后领克同期向新能源转型，并接续推出多款基于原有燃油车居品的PHEV车型。

在本年，领克还推出首款纯电轿车Z10，售价18.08至31.38万元，与极氪001、极氪007均出现居品重复。天然当下销量不足预期，但已展示了发力新能源汽车业务的决心。

相同定位高端，领克往常一直齐专注于插电混动车型，以此与极氪分辨。但当今却干涉到了极氪的本地。

而这边极氪也传出想象推出增程车型。极氪CEO安贤达在财报会议中表示，公司正在开拓全新的电混能源本事，首款羼杂能源新车将在2025年4月的上海车展亮相，并想象于来岁下半年发达上市。

不仅业务重复，更为窘态的是，领克的纯电车型和极氪的纯电车型齐是基于祥瑞宽敞架构打造，不仅平台一样，就连好多想象言语齐有相似之处，售价区间也相互重复。

当极氪和领克旗下两大中枢业务子品牌相互竞争，以致在市集一线互撕的时候，对祥瑞来说不是功德，会形成在车型想象、分娩制造及客户处事等各措施的无数资金及表里部资源的奢华。

祥瑞很显然是看到了领克和极氪相互竞争所带来的时弊，于是才有了把极氪领克相互吞并的方针。

毕竟，在当下在竞争尖锐化，大多数车企利润率遍及下滑的期间，把有限的资源和资金花到刀刃上，才智达成利益的最大化。这也无可厚非。

但从领克的角度上来说，这次吞并，却是“倒反天罡”。

毕竟极氪仍是上市，极氪控股领克，更像是祥瑞拉偏架的作念法，为了向本钱市集传递故事，将市值作念大。

岂论是诱骗现时的市集环境，照旧企业里面资源整合需求及本钱市集需要，祥瑞如果是真为了极氪和领克好，那么祥瑞早就应该在极氪上市前完成吞并，而不是当今。

回到统统这个词策略层面看，从当初的《宁波宣言》再到当下的《台州宣言》，关于祥瑞来说，这标记着祥瑞发达从策略延迟，转向策略整合的新期间。

就在前不久，有媒体爆料，雷达汽车也被左迁。祥瑞控股集团旗下新能源皮卡品牌雷达汽车，也将整合进祥瑞汽车集团。

这样来看，这次领克与极氪吞并，是祥瑞品牌大颐养下的一步遑急大棋。

但挑升念念的是，这次策略整合略显仓促和准备不足，概况是不被本钱市集看好的原因之一。

一个细节是，就在领克与极氪吞并的险些同期，祥瑞也在为极星并入极氪作念准备，但在不久前被暂停了。

原因不艰深释，极星的体量小于领克，但比拟于领克与极氪之间的整合，极星是孤独的好意思股上市公司，不仅难以作念到一加一大于二的恶果。反而会让外界牵挂极星的发展标的，“牵挂极星会变成雷达、几何，而不是领克”。

换句话说，当初推敲将极星并入极氪，显然莫得经过三念念尔后行。

与此同期，整合经由也并不代表着一帆风顺，这是极氪遭到市集苛待的第二层原因。

按照极氪CEO安贤达的说法，极氪与领克吞并后将保握双品牌策略，市集上相对孤独。在居品层面，极氪定位豪华科技品牌，主流豪华市集，聚焦中大型车型；领克心事中高端市集，主打中微型。在能源遴荐上，领克微型车聚焦纯电，中型车则是羼杂能源，极氪中型车聚焦纯电，大型车则是混动。

本年6月12日，在瑞典哥德堡的领克改进中心，祥瑞汽车集团高等副总裁、领克汽车销售公司总司理林杰就向在场媒体大谈极氪与领克的不同，比如品牌定位不同、东谈主群定位不同、品牌作风不同、用户特征不同。

以此来看，极氪与领克品牌定位在吞并前与吞并后并莫得太大变化。其中，领克贫苦纯电、极氪发力混动仍是大的趋势，只是从车型方面作念了分辨，颐养的兴味并不大。

更遑急的是，“强强聚拢”有时候偶然一定能达成1+1＞2的恶果。

背后的原因在于，关于极氪而言，领克并非是缺欠方，将极大加多整合的难度。

据祥瑞最新公布的财报自大，本年10月份，领克与极氪的销量分别超3万台和2.5万台。本年前三季度，领克销量达到16.98万辆，极氪销量近15万辆，两者共计占祥瑞集团总销量的近30%，但领克更胜一筹。

此外，极氪现阶段业务不触及到整车的分娩制造，而是交付给祥瑞控股下的宁波极氪工场等三个工场。反不雅领克在中国现阶段有三个分娩基地，分别有河北张家口工场、四川成齐工场和浙江余姚工场。

即就是同属祥瑞大家庭，但多生孩子好打架的实质就是各利己战、闯出一派天，如今再将两个性情不同的团队从头变成一个，仍需要一定的机灵。

临了一层原因亦然本钱市集看空的最奏凯原因。

看成祥瑞里面孵化的乘用车双子星，极氪与领克新车销售天然均保握了较快的增长。但由于国内新车价钱战的不停加重，两大品牌均处于损失现象。

因此，深陷损失之中的极氪消耗近百亿去收购另一个损失品牌，例必在财务层面进一步加厚利润端的恶化。

截止2024年的三季度末，极氪的现款及现款等价物达到56.4亿元，加上礼貌性现款约为83亿元。由于收购沃尔沃所握领克20%的股份需要现款支付(54亿元)，极氪改日还需要向祥瑞控股借款来完成这一走动，这必将进一步加深其债务职守。

因此，本次收购之后，极氪原先的轻金钱花式将转向泛泛的OEM重金钱分娩花式。如斯以来，负“重”前行的极氪扭亏之路就怕会愈加漫长。

不行否定，从当下的市集来看，极氪和领克两个品牌的整合是例必且带有一定的必要性。

但如果处置不了以上的问题，除了重复投资、供应链遵循等方面不错获取部分改善外，极氪所面对的品牌互博、售价交叉、里面竞争等问题并不会变少。

换而言之，极氪不仅需要处置当今的近忧，更要深谋远虑。不然云开体育，这次整合很有可能只是祥瑞的一相承诺完结。